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2006年A股开启了一轮波澜壮阔的快牛行情,上证综指年度涨幅达到130.43%,为A股有史以来最大年度涨幅。李学文管理的景顺长城内需增长以182.27%的收益率夺冠。由于重仓金融股,夺冠后的李学文在2007年垃圾股题材股炒作行情中表现落后同类基金,陷入“冠军魔咒”。2007年9月,李学文离职,成为夺冠后第二年便宣布辞职的冠军基金经理。此后李学文逐步淡出公众视野,有传其从事私募,但目前并未有其确切消息。

值得注意的是,5月29日,央行公开市场操作投放进一步放量。当日开展2700亿元7天期逆回购操作,另有200亿元7天期逆回购到期,实现净投放2500亿元。随着央行投放力度的加大,银行间流动性开始转松。29日,DR001下行31.54个基点,DR007下行6.33个基点至2.80%,R007大幅下行57.78个基点至3.05%;30日,资金面继续转松,DR007下行14.93个基点至2.65%。

透镜公司研究认为,股东与管理层间的微妙关系,极可能是促成此次格力“混改”的重要幕后因素。其实,当前市场上,因股东与管理层之间反目、内讧,导致上市公司陷入巨大经营麻烦的案例不少,梅雁吉祥、步森股份都是其中鲜活的例子。依透镜公司研究的经验,一旦股东与管理层矛盾公开激化,往往会给公司正常的生产经营造成重大不确定性影响:管理层提出的重大经营议案往往很难在股东大会上获得支持通过,而股东自身又无权直接干预公司经营,如此长期僵持下去会令相关上市公司会陷入严重内耗,引发股价暴跌。

巧妙交易设计实现“管理层控制”关于格力“混改”的细节问题,由于近期报道众多,此处不再累述,只作简要介绍:国内资本大鳄高瓴资本旗下的私募合伙基金珠海明骏出资416.12亿元从格力集团手中接盘格力电器上市公司15%的股权,成为格力电器的第一大股东。

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财务数据显示,今年上半年,牧原股份归母净利润同比下滑106.55%,亏损7865.57万元;温氏股份虽然未出现亏损,但归母净利润同比下滑幅度依然达到49.32%,仅为9.17亿元。对此,广发证券农林牧渔行业分析师王乾认为,参考2006年和2010年的两轮疫情对当时生猪产能产生严重的负面影响,此次“非洲猪瘟”或将推动新一轮“猪周期”的开启。

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